富瑞：预计香港住宅楼价明年大致保持稳定 发展商中看好恒基地产

　　富瑞发布研究报告称，香港楼价指数CCL年初至今下跌5%，虽然下调印花税令成交量温和回升，但利率高企及经济复苏缓慢限制楼市表现。展望明年，按揭利率仍然压抑买家承担能力，不过在专才计划及家庭分支需求下，供求动力相对健康，本地首批屋苑逐步老化，推动新资产置换周期，刺激楼市需求，预期明年楼价大致稳定，相信市场估计再跌10%至15%属过份悲观，维持偏好恒基地产（00012），因为息率具防守性，而且持有大量农地储备及市区重建项目。

　　报告指出，收租股租金增长缓慢、重新投资的需求增加，零售资产面对邻近地区的竞争；写字楼前景仍然艰难，特别是次级区域仍有大量供应，对租金造成压力。收租股中偏好领展房产基金（00823），因为公司资产老化的风险较少。内地楼市方面﹐该行认为，一线城市会有更多政策支持，至于金融机构如何执行支援仍是关注重点，如果政策支持大过市场预期、例如金额超过3万亿元人民币，将会令楼市稳定。国营房企销售跑出的情况持续至明年，市场竞争缓和，对毛利率及盈利构成支持，仍然认为中国海外发展（00688）及华润置地（01109）吸引，因为两者拥有丰富的项目，属市场整合者。